民航半年报 | 海航控股营收畛域低于2019年同时 祯祥航空净利润同比激增近9倍

出品：新浪财经上市公司究诘院

收尾8月31日，A股上市航空公司均已接踵发布2024年半年度解说。据阐澄莹示，2024年1-6月，七家航司的总营收商酌2842.94亿元，约为2023年同时的1.23倍，跳跃2019年上半年近14个百分点；扣非后归母净圆寂共88.98亿元，固然较2023年上半年大幅减亏89.40亿元，但与疫情前的74.26亿元净利润比较仍有不小差距。

功绩显赫改善的背后，是捏续回暖的民航业。

民航局公开败露的数据清晰，本年上半年全行业共完成运载总盘活量703.0亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同时增长11.9%。其中，国内航路完成470.4亿吨公里，海外航路完成232.6亿吨公里，与2023年上半年比较分歧提高16.0%、84.1%，畛域都跳跃2019年同时。

游客运载量录得3.5亿次，在“五一”小长假和暑期等苍劲出行需求带动下，国内客运量较2019年和2023年同本领别增长13.2%、15.9%。而受航权、签证、汇率等身分抽象影响，海外客运量尽管与2023年上半年比较翻了3.55倍，但仅规复至2019年上半年的81.9%。

货邮运载量共计417.4万吨，国内货运量郑重向好，同比增长23.2%，较2019年同时提高6.4%。而由于海外客班载货才调提高、海外货运不如期航班加多，海外航路的货邮运载量与2019年和2023年上半年比较分歧增长34.3%、44.2%。

本系列将围绕业务施展、运营成果和资本影响身分等方面梳理拆解七家航司的功绩中报。

南航营收第一、净利垫底东航商酌手脚现款流缩水

2024年上半年，七家航司总营收高达2842.94亿元。中国国航、中国东航和南边航空（下文简称：“三大航”）共结束收入2285.09亿元，约为举座孝敬80.4%，同比增长26.3%，与2019年同时比较提高13.8%。

具体来看，南边航空以847.90亿元营收位列第一，较2019年和2023同本领别增长16.2%、18.0%。专注短距离、中小城市之间支线业务的中原航空收入垫底，但同比增速最高，与2023年上半年比较增长了45.0%至32.11亿元。海航控股营收约为317.43亿元，同比仅提高了14.9%，是惟逐一家畛域低于2019年同时水平的航司。

解说期内，七家航司扣非后归母净圆寂共约88.98亿元。“三大航”皆未能班师扭亏为盈，圆寂总数达98.71亿元，同比显赫收窄36.7%，共计减亏57.11亿元。不外与2019年同时的60.21亿元净利润比较，依旧缺口强大。

具体来看，廉价航司春秋航空扣非后归母净利润录得13.55亿元，分歧较2023年和2019年同时激增79.1%、87.0%，创下自2014年以来的最高点。支线航司中原航空由2023年上半年的净圆寂7.57亿元，期内转为净利润1255.50万元，祯祥航空更是同比激增796.7%达4.75亿元。南边航空扣非后归母净利润约为-34.64亿元，排在七家航司末尾，同比仅收窄12.5%。

2024年1-6月，七家航司商酌手脚产生的现款流均为净流入，尤其“三大航”现款流净额都达到100亿元以上。中国东航商酌手脚产生的现款流约为107.18亿元，同比下落33.8%，较2019年同庚减少15.9%，在“三大航”中显赫“掉队”。

七家航司中，唯独海航控股和中原航空商酌手脚产生的现款流净额结束同比双增，增幅分歧为10.4%、57.2%，其余航空公司都较2023年同时有所减少。畛域更小、天真性更高的祯祥航空、中原航空和春秋航空领先走出疫情阴雨，商酌手脚产生的现款流与2019年同商酌比较分歧提高248.7%、181.0%、100.3%。

“三大航”子公司增收不增利海航近86%子公司资不抵债

解说期内，中国国航、中国东航、南边航空和海航控股的子公司里面施展不时分化。

中国国航旗下的深圳航空、澳门航空、大连航空、内蒙航空和北京航空归母净利润仍皆为负数，期内共计圆寂19.72亿元，同比扩大13.9%。而联营的国泰航空和被收购不久的山航集团，都堕入了“增收不增利”的方位。固然两家航司的总营收较2023年上半年增长14.0%、89.0%，但归母净利润同比减少了14.6%、92.7%。值得一提的是，2024年上半年，公司对国泰航空投资阐述收益10.67亿元，同比减少2.12亿元。

中国东航的子公司靠近相通的问题。2024年1-6月，以南京路口海外机场为主运营基地的东航江苏，收入同比增长14.7%至49.43亿元，净圆寂却扩约莫125%至5.42亿元。基于上海浦东海外机场开展支线业务的一二三航，营收较2023年提高21.7%至2.75亿元，净圆寂却加多了近0.7亿元。若包括主力袒护长三角区域的上海航空，三家子公司的财富欠债率都在100%以上，分歧为121%、116%、102%。

南边航空旗下的六家子公司中，唯独厦门航空和河南航空结束营收、净利双增。集团捏股比例在60%以上的珠海航空、贵州航空和重庆航空，上半年共计圆寂5.44亿元，同比扩大8.2%。汕头航空同时净利润唯独600万元，而2023年同时为440万元。就财富欠债率而言，南边航空约三分之二的子公司资不抵债，珠海航空净欠债高达7.25亿元，约为总财富的2.14倍。

海航控股的子公司仍全面陷于圆寂，但除了长安航空和新华航空，其余航司的圆寂幅度均有所收窄。尤其乌鲁木皆航空和广西北部湾航空上半年净圆寂分歧达1.02亿元、2.73亿元，同比提高超71%。施展最差的新华航空，解说期内结束收入约25.33亿元，与2023年同时基本捏平，净圆寂却冲破5亿元，同比扩大30.9%。2024年收尾6月30日，海航控股接近86%的子公司财富欠债率跳跃100%。